Para ejecutar xp_cmdshell con mínimos permisos es conveniente asignar los permisos puntuales en el procedimiento almacenado tal como explico en este post y no asignar el permiso de control server o el de sysadmin que es la forma más fácil.
Alternativas de solución al error producido al crear la cuenta proxy Msg 15137, Level 16, State 1, Procedure sp_xp_cmdshell_proxy_account, Line 1. An error occurred during the execution of sp_xp_cmdshell_proxy_account. Possible reasons: the provided account was invalid or the ‘##xp_cmdshell_proxy_account##’ credential could not be created. Error code: ‘5’.
Solucion al problema “An error occurred during the execution of xp_cmdshell. A call to ‘LogonUserW’ failed with error code: ‘1385’” cuando el usuario asignado a la credencial ##xp_cmdshell_proxy_account## para ejecutar xp_cmddshell no tiene los permisos adecuados.